监管前移，让交易所承担更多的一线监管职能，是资本市场监管格局演化的一个重要方向。近日，证监会主席刘士余再度谈及要强化一线监管，在“以监管会员为中心”的交易行为监管模式下，对会员开展合规培训、专项现场检查，并且及时将违法违规线索上报证监会，形成协同监管合力。

经过二十多年的发展，中国资本市场已经成为世界第二大证券市场，3000余家上市公司、129家证券公司、超过1万家的新三板挂牌企业、100多家公募基金、超过1亿的投资者，庞大的数字背后，是有限的监管资源与繁重的监管任务之间的矛盾。面对贪婪的资本大鳄，面对不断浮现的违规违法行为，要切实做到依法全面从严监管，避免监管盲区，让中国资本市场走得稳走得健康，必须重塑监管的权力结构，理顺监管的体系流程，充分发挥交易所一线监管的作用。

事实上，一年多来，交易所在探索监管模式方面已有不小的进步。不管是对公司上市、退市、大股东清仓式减持和并购重组的实质性监管，还是对个股异常波动、概念炒作的功能性监管，交易所的工作重心实现了向一线监管的转移，事中监管力度明显加大，市场乱象得到有效遏制，市场生态发生积极变化。同时，交易所还借助“刨根问底”式信息披露监管手段，充分发挥信息披露揭示风险的功效，激发媒体公众监督热情。在对存在重大经营和规范运作风险的上市公司实施“实质性”监管的同时，对“隐匿式易主”高风险公司强化“看穿式”监管，特别是对杠杆增持、举牌等行为，强化出资方、资金来源、杠杆水平等方面的穿透式披露。在揭示风险的同时，也避免了违规杠杆资金流入股市，防范金融风险的交叉感染。

一线监管总会面临一些新情况、新问题，这就要求交易所的一线监管模式要跟得上市场变化。一方面要加快建设中央监控系统，通过大数据加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测，让违规交易无处可藏。研究建立账户信息共享制度，提升对“看不穿”账户的识别监控能力，加大对重点账户、“黑名单”账户实时监控力度。另一方面，制定异常交易一线监管指引，建立全口径异常交易动态监控指标体系，对可能存在的风险提前预判，及时介入，必要时使用问询函、限制交易等方式确保风险不外溢。

另外，还需注意的是，在交易所一线监管成为资本市场日常监管重要组成部分的同时，还要通盘考虑，进一步明确交易所一线监管的定位，以便理清证监会、交易所、地方证监局的职责边界，有的放矢织好资本市场的监管之网。